В чем разница между инвестициями и спекуляциями. Инвестиции или спекуляции? Бывают ли чистые инвесторы и чистые спекулянты

Большинство людей, которые совершают торговые операции на финансовых рынках, не понимают банальных вещей, а именно – чем отличается инвестор от спекулянта?

В данной статье подробно разберем основные отличия. Инвестированием в РФ занимаются немногие, количество частных инвесторов не превышает 1-2 млн. человек.

У некоторых ещё остались акции со времён приватизации 90-х годов. Однако подобные “инвесторы” понятия не имеют, что делать со своими акциями, на фондовом рынке далеко не все ценные бумаги оборачиваются.

Спекулятивной деятельностью также не многие занимаются, так как необходимо обладать большим багажом знаний и железными нервами.

Спекулянты не создают направления рыночных движений, а только следуют им.

Ниже представлен график динамики цен на золото за 2001 – 2011 гг.

Что вы заметили? Во-первых, график показывает стабильный рост цен на золото в долгосрочной перспективе. Если вы в 2001 году инвестировали бы деньги на длительный период, то определённо смогли бы извлечь солидную прибыль.

Во-вторых, доходность от долгосрочных вложений не такая высокая, как от спекуляций, но более стабильная и безопасная.

Противостояния инвесторов и спекулянтов на Wall Street продолжаются уже много десятилетий. Обе стороны имеют своих последователей. Ярким примером успешного инвестора является , среди известных спекулянтов на ум сразу приходит

Они придерживаются долгосрочной финансовой стратегии. Некоторые инвесторы удерживают акции даже после того, как рынок пошёл в противоположную сторону и решаются продать их лишь после изменений в фундаментальном анализе.

По словам Уоррена Баффета прежде всего, стоит обратить своё внимание на недооценённые акции, которые на данный момент времени не пользуются широким спросом и в перспективе могут показать хороший рост. Многие из инвесторов , считающиеся переоценёнными, и покупают лишь те бумаги, которые не втянуты в текущий тренд. Они ориентируются исходя из ценности актива, а не его стоимости.

Инвесторы не пользуются анализом ценовых графиков, при этом оценивая доходы компании за прошлое и настоящее время. Правило инвестора:

Покупайте не акцию, а компанию.

Открытие коротких позиций также не в их стиле, инвесторы предпочитают дальше работать в поисках недооценённого предприятия. Не думайте, что главной чертой инвестора является работа с акциями, облигациями и т.п. Здесь важен любой вид актива, который попадает под характеристику инвестора.

Существуют определённые плюсы и минусы в инвестиционной деятельности:

Плюсы:

1. Так как инвестиции рассчитаны на длительный период времени, то не приходится беспокоиться и следить за стоимостью активов каждый день.
2. Решение о покупке акций принимается относительно тех компаний, которые способы показывать хороший рост в цене.
3. Рассматриваются лишь объективные критерии покупки и поэтому инвестор не испытывает серьёзных эмоциональных нагрузок при принятии решений.
4. Чем дольше срок вложений, чем ниже риски.

Минусы:

1. Необходимо детальное понимание макроэкономических показателей и умение читать бухгалтерский баланс, что является сложным занятием.
2. Сложность относительно оценки стоимости актива и определение его ценности. Именно от этих решений и зависит успех инвестора.

– это человек, который рассчитывают на большую прибыль за счёт совершения быстрых операций и принимая на себя большие риски.

Для принятия решений спекулянты могут использовать почти любые методы как , так и фундаментальный или рассматривая сразу два метода анализа. Спекулянт не рассматривает отчётность компании, ему не интересен рост цен на долгосрочной перспективе.

Спекулянты вносят в рынок хорошую ликвидность, так как они совершают торговые операции (купля-продажа активов) намного чаще, чем инвесторы. У них нет интереса удерживать акцию компаний в надежде на их последующий рост.

Спекулянт способен покупать любые активы и закрывать сделки, едва её открыв. Любой спекулянт может войти в рынок очень быстро, и также быстро выйти из него, если он оказался неправ. Готов принимать на себя небольшие риски, чтобы сохранить капитал.

Как и у инвестиционной деятельности, спекулятивная деятельность также имеет ряд преимуществ и недостатков:

Плюсы:

1. Спекулянты оказывают хорошее влияние на ликвидность рынков.
2. Они совершают много сделок на коротком промежутке времени, что даёт им хороший ожидаемый доход.
3. Спекулянты идут на большой риск ради большого дохода.
4. Спекулянты часто покупают акции молодых компаний в надежде на быстрый скачок в росте. С другой стороны немногие инвесторы готовы инвестировать средства в новые компании, так как нет достаточных данных для принятия решений и проведения всестороннего анализа. Однако именно покупка бумаг спекулянтами даёт возможность этим компаниям привлечь интерес финансовых фондов и инвесторов.

Минусы:

1. Из-за совершения сделок в одно и то же время спекулянты создают некий дисбаланс на рынке и не дают возможности инвесторам войти в позиции по более привлекательной цене.
2. Спекулянты часто могут изменить цену, как в положительную сторону, так и в отрицательную. Это может запутать многих участников рынка.
3. Неограниченные спекулятивные операции могут вызвать серьёзные проблемы на рынке в виде финансовых пузырей, которые рано или поздно лопаются.

Прибыль приносят многие виды деятельности, но все они имеют сугубо свои характерные особенности. Под инвестициями же понимают вложение средств в активы с целью получения прибыли. Лауреат Нобелевской премии по экономике Уильям Шарп считает, что «инвестировать, значит, расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем».

Основные виды инвестиций и их сущность

Большая Советская Энциклопедия различает два вида инвестиций: реальные и финансовые. Сущность финансовых инвестиций заключается во вложении капитала в приобретение акций, облигаций либо иных ценных бумаг. Сущность реальных инвестиций заключается во вложении средств в производственные активы, например, сооружения, оборудование, хозяйство, товары и др.

Также различают долевые и долговые . Понятие долевых вкладов подразумевает, что вложивший средства становится совладельцем, то есть владеет долей конкретных активов. Покупка акций - одна из самых распространенных разновидностей долевых инвестиций.

Понятие долговые инвестиции подразумевает передачу денег кому-либо в долг с целью получения вознаграждения в виде периодического, либо разового дохода. Примером в этом случае можно считать размещение средств на банковский депозит. Правда, в силу невысокого дохода, банковские вклады скорее можно считать инструментом сбережений, а не инвестиций.

Таким образом, сущность инвестиций заключается во вложении средств в активы, которые в будущем могут принести существенную прибыль. Вкладывать деньги можно по различным направлениям, в том числе и покупая акции, облигации, векселя, принадлежащие кому-либо. В случае покупки ценных бумаг крупных российских компаний, например, Газпрома, Роснефти или Сбербанка, принято считать, что вкладчик инвестирует собственные средства в развитие российской экономики. Возможно, размер ваших инвестиций и покажется капелькой в море, но для фондового рынка значительны все участники, от мелких частных инвесторов до крупных корпоративных игроков.

Отличие инвестиций от спекуляции

Инвестициями считают вложения средств в активы с целью получения прибыли в долгосрочной перспективе, спекуляция, в свою очередь, это процесс получения мгновенной прибыли на постоянных колебаниях цены конкретного актива. Главная суть спекулятивных действий, пожалуй, известна всем - купить дешевле и продать дороже. Тем не менее, несмотря на кажущуюся простоту, они имеют свои особенности.

Спекуляции ограничены временным фактором, то есть являются краткосрочными операциями купли-продажи. От покупки до продажи с целью получения прибыли может пройти несколько минут, часов, недель, а иногда и месяцев.

Трудозатраты. Профессия спекулянта - напряженная и даже тяжелая, он вынужден посвящать ей очень много времени и сил, постоянно анализировать состояние рынка и, вовремя реагируя, искать новые активы для вложений. К спекуляции можно отнести валютные операции на рынке Форекс, когда все сделки, как правило, не выходят за пределы одной конторы. Операции на фьючерсном рынке ФОРТС - тоже спекуляция.

Главное отличие инвестиций от спекуляций в том и состоит, что это не доход нескольких минут, и не быстрая нажива. Инвестиции предполагают получение прибыли в долгосрочной перспективе, причем прибыль эта является гораздо более высокой.

Инвестиции или спекуляции? Чем я занимаюсь…? Что мне предлагают…? Вы задавали себе такие вопросы? Если нет – то зря. Дело в том, что если вы ведете или решили начать инвестиционную деятельность, то очень важно называть вещи своими именами.

Сейчас можно встретить массу предложений якобы инвестирования своих средств, которые по сути являются спекулятивными проектами.

При этом нельзя говорить, что на спекуляциях совсем невозможно заработать. Можно, разумеется, но подход к ним должен быть совершенно другой, отличающийся от подхода к инвестированию.

Инвестиции или спекуляции?

Если вы встречаете предложения по инвестированию в торговлю на международных биржах, заработку на изменениях валютных курсов, стоимости ценных бумаг, фондовых индексов, драгметаллов и т.п. – это не инвестиции, это – спекуляции. Поэтому не удивительно, что многие люди, считающие себя инвесторами, теряют там личный капитал.

Однако, если вы вложите деньги в какую-либо управляющую компанию или частного трейдера, который будет зарабатывать вашими деньгами на спекулятивных операциях без вашего участия – это уже можно считать инвестицией, однако, очень рисковой.

Или же другой пример. Если вы покупаете ценные бумаги с целью перепродажи по более высокой цене – то это спекуляции, а если с целью получения дивидендов – это инвестиции.

Отличия инвестиций от спекуляций

1. Принцип спекуляций – купить дешевле и продать дороже. Принцип инвестирования – вложить капитал в актив, который будет приносить доход.

2. При инвестировании актив, в который вложен капитал, приносит доход без его продажи, при спекуляциях нельзя получить доход, не продав купленный актив.

3. При выводе вложенного капитала из спекулятивной операции (продаже купленного актива) начисление доходов прекращается, при выводе вложенного инвестиционного капитала начисление доходов может продолжаться.

4. Спекулятивный актив принадлежит владельцу до момента его продажи (а не продав, нельзя получить доход), инвестиционный актив – всегда, если только инвестор не решит его продать.

5. Спекулятивный актив гораздо вероятнее может падать в цене, чем инвестиционный. При этом даже небольшое временное падение в цене спекулятивного актива может разорить его владельца (благодаря использованию так называемого “кредитного плеча”), а временное падение в цене инвестиционного актива инвестор может просто переждать.

6. Спекуляции совершаются, как правило, в очень короткий временной промежуток, в то время как инвестиции – гораздо более долгосрочное вложение личного капитала.

7. Спекулятивные операции всегда сулят более высокий доход, но одновременно – и более высокие риски.

8. После приобретения спекулятивного актива необходимо постоянно и очень тщательно отслеживать дальнейшее изменение его стоимости, чтобы поймать оптимальный момент для перепродажи. При этом счет может идти на часы, минуты или даже секунды. Отслеживать свои инвестиции можно намного реже.

9. Спекулянту очень рискованно вкладывать капитал в несколько активов из-за невозможности одновременно их отслеживать. Инвестор же, наоборот, может проводить максимальную , тем самым, минимизируя риски.

10. Ну и чисто психологический фактор: спекулянтов не любили во все времена, в то время, как инвесторы, наоборот, вызывают почет и уважение.

Я перечислил основные отличия инвестиций от спекуляций. Надеюсь, что вам понятны эти отличия. Еще раз хочу заострить внимание на главном отличии с точки зрения сохранности вложенного капитала и доходности:

Спекуляции – это гораздо более рисковые операции, по сравнению с инвестициями. Соответственно, на спекуляциях намного проще лишиться личного капитала. Но, с другой стороны, заработать на них можно существенно больше. Поэтому что выбирать, инвестиции или спекуляции – решать только вам.

У меня же все, оставайтесь на .

Дискуссия о том, что является более доходным - инвестиции или спекуляции, давно перешла в разряд извечных. Казалось бы, спорить о столь разнородных явлениях, пусть и лежащих в одной семантической плоскости, просто непродуктивно. Однако в условиях волатильного рынка концептуальные разногласия между трейдерами неизменно переходят в горячую фазу. Financial One решил выступить арбитром на этом ринге, рассмотрев самые актуальные аргументы в пользу обеих стратегий.

На первый взгляд спор о преимуществах инвестиций перед спекуляциями (или наоборот) лишен логического основания ввиду фундаментальных различий между этими стратегиями. По мнению аналитиков «БКС Брокер», инвестиции отличаются от спекуляций своей временной характеристикой, формой получения прибыли, а также параметрами доходности и риска. В рамках этой парадигмы, если финансовая операция длится более одного года, она является инвестицией; если менее года - спекуляцией.

Актив, который покупается с целью дальнейшей продажи по более высокой цене, свидетельствует о спекулятивной сделке. Если же трейдер приобретает бумагу с намерением получить прибыль в форме дивидендов (или процентов) либо в стремлении заработать на росте капитализации своей компании - значит, он не кто иной, как инвестор. Для спекулятивных операций характерна более высокая краткосрочная доходность, однако и риски им сопутствуют соответствующие.

Инвестиционная операция, напротив, принесет меньше прибыли, но зато не повлечет за собой столь серьезных рисковых издержек.
Из этого следует, что спекулянты и инвесторы играют на одном поле по разным правилам, однако любой участник рынка может совмещать спекулятивную и инвестиционную деятельность. Более того, ряд брокеров советуют своим клиентам делать это в обязательном порядке: отыскав баланс распределения средств между двумя стратегиями, участник торгов получит возможность косвенно управлять риском своего портфеля.

Также при инвестировании трейдер научится определять реальную стоимость актива и оценивать его перспективы, а при спекуляциях - оптимальное время входа на рынок и выхода из него.

Эта формула кажется простой и всеобъемлющей, однако, как показывает практика, все же недотягивает до панацеи. Рынок постоянно меняется, а вместе с ним - и правила игры.

Уолл-стрит - казино, и люди в нем - спекулянты

Уместно ли говорить о преимуществах долгосрочного инвестирования, если крупнейший фондовый рынок планеты давно уже превратился в поле боя для спекулянтов - таким вопросом задается американский финансист Джон Клифтон Богл, автор нашумевшего бестселлера «Инвесторы против спекулянтов: кто на самом деле управляет фондовым рынком». Будучи создателем первого индексного фонда и основателем инвестиционной компании The Vanguard Group, Богл изучил всю подноготную Уолл-стрит и пришел к неутешительным выводам: краткосрочные спекуляции практически вытеснили культуру инвестирования, а расходы на биржевые операции лишают инвесторов существенной части дохода.

Если в 1951 году годовая оборачиваемость акций (торговый оборот по ним по отношению к общей капитализации рыка) в США составляла 15%, то к 2008 году она доросла до рекордных 280%, а в 2011 году закрепилась на отметке 250%, отмечает финансист.

Таким образом, за год на американских биржах оборачивается более 2 трлн ценных бумаг, что составляет около $33 трлн, или 200% от общей капитализации фондового рынка.

Объемы сделок с деривативами также поражают воображение: в 2011 году торги фьючерсами на индекс S&P 500 превысили $60 трлн, что в 5 раз больше совокупной капитализации всех компаний, входящих в расчетную базу индикатора. При этом обороты торговых операций со всеми производными инструментами достигли к началу 2012 года чудовищного показателя в $708 трлн. Для сравнения: совокупная капитализация мирового рынка акций и облигаций на тот момент составляла около $150 трлн.

В числе факторов, разогнавших спекуляционную активность в США, Богл выделяет стремительное развитие высокочастотной торговли и рост индустрии хедж-фондов, оборачиваемость портфелей которых составляет 300–400%.

Пожалуй, апофеозом спекулятивной игры можно считать данные компании , которые были предоставлены в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) перед IPO. В частности, выяснилось, что HFT-алгоритмы фонда, будучи маркетмейкерами на множестве классов активов (акции, fixed income, товары, валюты), за пять лет торговли (1238 дней) имели лишь один убыточный день - вот они, спекуляции во всем их величии.

Если углубиться в прочтение формы S-1, которую компания заполнила в обязательном порядке, то можно увидеть более интересный факт. За три года (с 2011 по 2013) торговые операции компании принесли в 17–38 раз больше выручки, чем проценты и дивиденды по ценным бумагам. При этом рентабельность бизнеса по чистой прибыли составляет 26–27%.

Богл признает, что некоторые из фондов действительно показывают впечатляющую доходность, но и вероятность убытков, влекущих за собой уход с рынка, также чрезмерно велика. По оценкам Богла, ежегодно каждый пятый хедж-фонд прекращает свое существование. Если учитывать доходность таких «мертвецов» вместе с аналогичным показателем хедж-фондов, оставшихся на рынке, то совокупная доходность индустрии не превысит среднего по рынку уровня.

Джон Богл сетует, что даже те участники рынка, кого принято считать долгосрочными инвесторами, зачастую не заслуживают такого статуса. К примеру, в индустрии взаимных фондов годовая оборачиваемость портфеля рядового активно управляемого фонда акций составляет почти 100%. При этом оборачиваемость по отдельным группам инструментов варьируется от 25 до 230%, тогда как в индексных фондах этот показатель равен примерно 7%. «Иными словами, 99,2% от того, чем занимается наша финансовая система, - это торговля на бирже, тогда как на формирование капитала приходится лишь 0,8%. Это существенный дисбаланс!

Та миссия, которая почти повсеместно считалась основной задачей Уолл-стрит, была провалена», - констатирует финансист. Одна из главных причин, мешающих долгосрочным инвесторам устранить этот дисбаланс, - затраты на финансовых посредников: комиссии по сделкам, гонорары советников по инвестициям, комиссионные сборы брокеров и административные расходы. Даже если в совокупности они составляют не более 2% в год, в долго- срочной перспективе эта сумма окажется астрономической. Например, за 60 лет начинающий инвестор, доходность инвестиций которого первоначально составляла 7%, может заработать 5600%. С учетом указанных затрат доходность его инвестиций снизится до 5%, а прирост капитала за эти годы - до 1700%, то есть составит менее одной трети от потенциального. По мнению Джона К. Богла, эта финансовая математика повторяет математическую модель работы казино.

Финансист не одинок в подобной оценке фондового рынка. Помимо классиков экономической науки Бенджамина Грэхема и Джона Мейнарда Кейнса, предупреждавших о широкомасштабной тенденции к доминированию спекуляции над инвестированием, трансформацию мирового рынка ценных бумаг в поле деятельности спекулянтов отметил наш современник - румынский экономист Богдан-Габриель Филипеску.

В своей работе «Спекулятивная природа рынка акций» он отмечает, что грань между инвестицией и спекуляцией практически стерлась. «Во многих случаях затруднительно обозначить различие между инвестициями в акции и спекуляциями на них. Инвестируя, мы стремимся получить доход и сохранить средства. Тем не менее простая инвестиция, в рамках которой были приобретены ценные бумаги, быстро превратится в спекуляцию, если держатель продаст их с целью получения прибыли. То же самое происходит в обратном случае: как говорил Джордж Сорос, неудачная спекуляция становится инвестицией», - пишет Филипеску. По его мнению, фондовый рынок начал расценивать спекуляции как обязательное условие для собственного надлежащего функционирования.

Экономист Марио Ферро из инвесткомпании Value Line в своих рассуждениях пошел еще дальше. Он определяет спекуляции как разновидность процесса инвестирования. «Эта категория в настоящее время в большей степени определяется как инвестирование в «рост», «ценность» или «особую ситуацию». Трейдер ожидает, что в дальнейшем случится нечто, но рынок пока еще не распознал этого», - подчеркивает аналитик.

Инвестиции в зелень

Многие экономисты, констатирующие спекулятивную природу современного фондового рынка, тем не менее не готовы мириться с существующим положением вещей.

Тот же самый Джон Богл в своей работе отмечает, что управляющим компаниям следует переориентироваться на долгосрочное инвестирование, «чтобы действовать, как добросовестные попечители чужих денежных средств, переданных под их контроль». Благо на Уолл-стрит все еще случаются истории успеха, доказывающие преимущество долгосрочных инвестиций перед погоней за короткими деньгами.

Одну из них подробно разобрал в своей статье Портер Стэнсберри из консалтинговой компании S&A Investment Research. Он рассказал о блестящей работе эндаумент-фонда Гарвардского университета под руководством Джека Мейера. Стартовав с $5 млрд в 1990 году, фонд привлек за 14 лет еще $12 млрд. В процессе инвестирования показатели команды Мейера опережали отраслевые бенчмарки. Так, облигационная часть в эндаумент-фонде приносила ежегодную прибыль 18%, в то время как в среднем эта индустрия показывала прибыль 8% в год. Иностранные бонды в портфеле Мейера показывали рост прибыли на 23% против 7% в среднем по отрасли. В целом фонд Гарвардского университета зарабатывал в год по 16% от своего капитала, тогда как аналогичные фонды других вузов не всегда могли похвастаться и 10%. При этом вознаграждение команды Мейера нередко составляло по итогам года $20 млн.

Секрет Джека Мейера прост: он намеренно избегал спекулятивных сделок, выбирая инструменты, слабо коррелирующие с американским рынком акций. Гарвардский фонд под его управлением инвестировал в частный акционерный капитал, хедж-фонды и неликвидные активы, которые обычно игнорируются воротилами с Уолл-стрит, - например, в лесные угодья. Последние Мейер выделял особо: цены на лес отличались стабильным ростом и не были подвержены отрицательной волатильности. С 1997 по 2005 год финансист приобрел более 2 тысяч квадратных миль лесных угодий. К 2004 году около 10% гарвардского портфеля было инвестировано в зеленые активы, при этом доля «обычных» акций и облигаций в нем составляла всего лишь 25%.

К сожалению, лучшие умы Гарварда так и не поверили в то, что финансист переиграл рынок за счет своего интеллекта, а не особого везения. В 2005 году, когда президентом университета стал небезызвестный Лоуренс Саммерс, Мейер выл вынужден уйти в отставку. До 2006 года Саммерс управлял активами фонда самостоятельно. Он продал около 1 млн акров леса и инвестировал средства в печально известные процентные свопы, заявив, что убежден в устойчивом росте процентных ставок в ближайшие годы.

Однако этого роста не случилось. В июне 2015 года стоимость свопов Саммерса упала до отрицательных значений, составив минус $500 млн. В 2006 году Лоуренс Саммерс покинул пост ректора Гарварда, а спустя два года, во время финансового кризиса, университет в полной мере пожал плоды его инвестиционной стратегии. Эндаумент-фонд потерял 27% своей стоимости, поскольку Саммерс заменил непоколебимые лесные активы волатильными финансовыми инструментами. Процентные ставки продолжали падать, в результате чего Гарварду пришлось заплатить $1 млрд, чтобы расторгнуть контракты по свопам. Кроме того, университету пришлось привлечь $2,5 млрд кредитных средств, чтобы оплатить счета и выплатить зарплаты сотрудникам.

В этом свете Стэнсберри обозначил одно большое преимущество инвестиций перед спекуляциями: в то время как спекулянт озабочен только скачками волатильности и движением цен, поскольку в большинстве случаев он оперирует заемными средствами, инвестор смотрит дальше - на реальную стоимость актива. «Инвестор отслеживает ситуации, когда цена актива расходится с его реальной стоимостью. Не важно, по какой причине. Это могло случиться потому, что компания впала в немилость, или многие инвесторы просто не понимают, что делать с конкретным активом, как это было с лесными угодьями», - рассуждает аналитик.

По его мнению, инвестиции однозначно принесут участнику рынка больше пользы в долгосрочной перспективе, если тот сумеет правильно оценить реальную стоимость актива.

Аналогичной точки зрения придерживается и Богл, который приводит в пример взаимный фонд Wellington Fund, принадлежащий Vanguard Group. Годовой доход фонда за последние 10 лет в среднем составлял 6,2% против 4,6% по всей индустрии хедж-фондов. Wellington Fund отдает предпочтение низкорисковым активам. 42% его портфеля приходится на американские акции, 18% - на иностранные, еще 40% - на облигации. По словам Джона Остервайса, основателя и директора по инвестициям в Osterweis Capital Management, эта стратегия делает фонд «классическим инструментом хеджирования, который спасет вас от многих неприятностей».

Риск - мерило всего

Итак, спекулятивный характер финансовых рынков на первый взгляд не оставляет никакой альтернативы желающим сорвать большой куш на трейдинге - а большинство новобранцев приходит на биржу именно за этим.

Спекулянтам придется принять на себя довольно высокие риски и быть готовыми к тому, что они в любой момент прогорят, но потенциальная прибыль может с лихвой компенсировать потраченные нервы и деньги. Инвесторы рискуют меньше, но и прибыль у них будет соответствующей, если они, конечно, не гении наподобие Джека Мейера. Тем более в условиях российской действительности пресловутые голубые фишки приносят по 3–5% годовых, а лесные активы прикупить не так‑то просто, несмотря на гигантские таежные зоны в России.

Однако если рассматривать проблему в философском ключе, как это сделали Богл и Стэнсберри, то для зрелого участника рынка, желающего сберечь себе нервы, деньги и считающего доходность в 5–7% хорошим результатом, инвестиции покажутся самым очевидным выбором.

Как известно, для того, чтобы понять предмет, следует его правильно определить. В области финансов строгие определения не менее важны, чем в области математики. Особенно, в области финансов личных. Интуиция - не очень хорошая подруга там, где необходим строгий подход и ясная мысль.

В мире финансов есть три основных термина - сбережения, инвестиции и спекуляции. Многие ли смогут дать определение каждого из этих терминов? Многие ли смогут без труда сформулировать, чем один из этих терминов отличается от другого? Между тем, без понимания этих трех терминов можно легко потерять довольно много своих, кровных, денег.

А посему - давайте разберемся!

Первый термин из трех, он же термин самый простой - термин «сбережения». Сбережения - это та часть наших доходов, которую мы не потребляем «здесь и сейчас», а откладываем для того, чтобы потратить их в будущем, например, совершить какое-то крупное приобретение. Таким образом, сбережения - это отложенный спрос. Одна из функций денег - это то, что они являются средством накопления. Таким образом, имея деньги, делать накопления элементарно.

Элементарно, но все же не просто. Деньги, как известно, обладают свойством обесцениваться. 1 рубль в 1913 году - совсем не то, что 1 рубль в 2013. Обесценивание денег, инфляция, происходит даже в самом развитом обществе. Поэтому, думая о сбережениях, следует искать те способы сбережения, которые позволили бы нам защититься от обесценивания денег, от инфляции.

Очевидно, что наличные деньги сбережениями не являются. Даже если это такие «международные» деньги, как доллары, фунты стерлингов или евро. Из банковских вкладов средствами сбережения можно считать только те, процентные ставки по которым перекроют уровень инфляции, текущий и прогнозируемый. Иначе покупательная способность Вашего банковского вклада будет снижаться.

Инструментами сбережений можно считать государственные облигации. Главное требование к облигациям - это гарантия возврата вложенной суммы с процентами, которые превышали бы уровень инфляции. К сберегательным инструментам можно также отнести различные сберегательные сертификаты, а также некоторые виды векселей. Но последний вид сбережений плохо известен широкому кругу лиц и к тому же требует некоторого умения и некоторых экономических знаний.

Инвестиции , в отличие от сбережений, предназначаются не только для сохранения, но и для преумножения отложенных, «лишних», денег. Инвестиция - это вложение средств, основанное на риске, которое производится для того, чтобы получать регулярную прибыль от использования этих средств. Вложения могут производиться в сферу бизнеса для производства товаров и услуг, либо в сферу недвижимости. Во втором случае прибыль получается от сдачи недвижимости в аренду.

Инвестиции по своему характеру - рискованные вложения. Никогда нельзя быть абсолютно уверенными, что они возвратятся. Поэтому перед инвестицией инвестор должен оценить величину прибыли и срок окупаемости своих вложений. По окончании этого срока вложения окупятся и станут приносить чистый доход. Если период окупаемости невозможно подсчитать, такие вложения инвестициями не являются.

Спекуляции - это покупка каких-либо активов, товарных или финансовых, с расчетом на перепродажу их в будущем по более высокой цене. Для спекуляций характерен девиз: «Купить дешевле, продать дороже». Выручка достигается как раз за счет разницы цен. Причины подорожания объектов спекуляции - колебание спроса и предложения. Объектами спекуляции может быть все: валюты, акции, золото, нефть, кофе...

Если инвестор знает срок окупаемости своих вложений, то спекулянт ориентируется на текущую ситуацию и может произвести продажу в любой момент. С другой стороны, инвестор начинает получать доходы от вложения средств сразу после приобретения предприятия или недвижимости. Спекулянт же возвратит свои деньги и получит прибыль только в момент продажи того, что купил раннее. Можно сказать, что инвестор свою прибыль зарабатывает, а спекулянт ее выигрывает. Что совсем не означает, что спекулянт действует очертя голову. У него есть свои расчеты, но эти расчеты в корне отличаются от расчетов и твердых планов инвестора.

Еще со времен Гражданской войны слово «спекуляция» имеет в русском языке отрицательную коннотацию. В свое время за нее была даже статья в советском уголовном кодексе. На самом деле этот способ обогащения вполне легален и не наказуем. К термину «спекуляция» надо относится спокойно. Тем более, что происходит он от вполне приличного латинского слова «speculatio», что означает «выслеживание, высматривание». Есть даже «спекулятивная философия», то есть философия умозрительная, теоретическая.

Так что можно заниматься и спекулятивными сделками, если они получаются и приносят прибыль. Самое главное, четко знать, чем Вы занимаетесь. Плохо только, если спекуляции и инвестиции начинают безбожно смешивать и путать тактику поведения. К примеру, покупка акций компании - это инвестиция, если Вы рассчитываете на долговременную прибыль, размер которой Вы прикинули на основании экономических показателей компании. Но если в какой-то момент Вы решаете продать приобретенные акции, потому что благодаря сложившейся рыночной конъюнктуре они могут принести Вам большой доход прямо сейчас, Вы перешли с одного направления вложения денег на другое. Подобные соблазны ошибочны, и эта ошибка очень распространенная.

Кстати, вложение в бизнес, а также в недвижимость могут тоже быть спекулятивными. Например, Вы покупаете жилье в определенном районе в расчете на то, что через несколько лет стоимость жилья здесь возрастет в несколько раз, и Вы его с большой выгодой продадите. То же самое касается покупки акций, которые Вы рассчитываете продать, когда их стоимость на бирже возрастет.