Услуги банков

Расчет ebitda в excel. EBIT: формула расчета, экономический смысл и использование для оценки бизнеса

Сам показатель EBITDA показывает прибыль (убыток) компании до указанных выплат. А рентабельность по нему характеризует удельный вес EBITDA в выручке, коэффициент отражает прибыльность (убыточность) компании до уплаты процентов, налогов и амортизации.

Рентабельность по EBITDA может быть использована для сравнения эффективности нескольких фирм из разных стран и с различными структурами капитала, но работающими в одной и той же сфере.

Формула расчёта (по отчётности)

Если вы увидели какую-то неточность, опечатку - также, пожалуйста, укажите это в комментарии. Я стараюсь писать максимально просто, но если всё же что-то не понятно - вопросы и уточнения можно писать в комментарии к любой статье сайта.

С уважением, Александр Крылов,

Финансовый анализ:

Определение Earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (EBITDA) (Прибыль (убыток) до выплаты процентов по кредитам, налогов и без учета амортизационных отчислений) - это прибыль (убыток)…
Определение Operating Income Before Depreciation and Amortization (OIBDA) (операционный доход до вычета амортизации основных средств и нематериальных активов или операционный доход до вычета амортизации) -…
Определение Рентабельность основной деятельности - это отношение прибыли (убытка) от продаж к выручке. Показатель характеризует долю прибыли (убытка), получаемую организацией в её основной деятельности. То…
Определение Рентабельность чистая - это показатель, характеризующий отношение чистой прибыли (убытка) к выручке. Он описывает итоговую (чистую) эффективность деятельности организации. Показатель отражает долю чистой прибыли…
Определение Рентабельность продаж - это показатель, характеризующий уровень валовой прибыли (убытка) в выручке. Он описывает базовую эффективность ведения деятельности организации. Можно его считать уровнем наценки предприятия…
Определение Рентабельность собственного капитала чистая - это отношение чистой прибыли (убытка) к существующему у предприятию собственному капиталу. Для собственников организации это критически важный параметр, поскольку…
Определение Рентабельность активов экономическая - это показатель, отражающий отношение прибыли (убытка) от продаж к активам. То есть данный показатель говорит о том, какой уровень эффекта…
Определение Earnings before interest and taxes (EBIT) (Прибыль до уплаты процентов и налогов) - это Прибыль (убыток) до налогообложения» (строка 2300) + Проценты к уплате (строка…
Определение Earnings before taxes (EBT) (Прибыль до налогообложения) - прибыль (убыток) до уплаты налогов. Для анализа можно считать аналогом строки прибыль (убыток) до налогообложения (2300)…
Определение Отложенные налоговые активы 1180 - это актив, который уменьшит налог на прибыль в будущих периодах, тем самым увеличив прибыль после налогообложения. Наличие такого актива…

Экономика часто удивляет количеством непонятных терминов, заимствованных из разных языков. Странные аббревиатуры и английские понятия, ассоциирующиеся нередко с темным лесом, вполне можно объяснить простыми словами. Сегодня в бизнес-среде мелькает необычный «зверь» – ЕБИТДА. Согласитесь, название несколько смешное – желание пошутить возникает практически непроизвольно, однако за этим набором букв скрывается обычная прибыль, ничего анекдотичного: все просто как дважды два.

Обсудим, что представляет собой EBITDA и как рассчитать данный показатель. Для наглядности обратимся к примеру и произведем вычисления на основании данных конкретной организации.

ЕБИТДА – что это такое простыми словами?

Чтобы понять, что такое EBITDA, лучше всего начать с расшифровки английской аббревиатуры, появившейся из словосочетания «earnings before interest, tax, depreciation and amortization». Дословный перевод звучит следующим образом: «прибыль до вычета расходов по выплате процентов по кредитам, налогов, износа и амортизации».

ЕБИТДА рассчитывается на основании бухгалтерской отчетности, которая соответствует МСФО или американскому стандарту GAAP. Из вышесказанного становится ясно, что EBITDA – это аналитический показатель, широко применяющийся за границей для анализа финансового состояния организаций. Конечно, российские компании также могут производить его расчет, используя с такой целью бухгалтерский баланс. Это будет особенно целесообразно, если руководство предприятия стремится наладить международные связи и вывести бизнес на новый уровень. Суть в том, что потенциальные заграничные контрагенты привыкли оценивать финансовое положение партнеров, вычисляя ряд показателей, среди которых важную роль играет и прибыль до уплаты процентов, налогов и амортизации.

Совет: если вы заинтересовались иностранными методиками, то стоит обратить внимание на , так как он акцентирует внимание на сильных и слабых сторонах компании и дает шанс выявить возможности и угрозы внешней окружающей среды. Также большой популярностью пользуются ключевые показатели эффективности (), помогающие разработать эффективную стратегию развития компании.

Как рассчитать EBITDA – пошаговая инструкция

Показатель EBITDA не используется в бухгалтерском учете, то есть российские компании вовсе не обязаны производить его расчет, однако торговля сегодня является настолько конкурентной средой, что привлечь новых инвесторов желает каждый дальновидный бизнесмен. Те, кто вкладывает деньги в чужое дело, по меньшей мере хотят знать, сколько оно стоит. Именно для этого обычно и вычисляется ЕБИТДА. Как же рассчитать показатель? Постараемся ответить на этот вопрос простым языком, рассмотрев два варианта нахождения искомой прибыли.

Первый способ

Чтобы выяснить значение ЕБИТДА, потребуется:

Определить сумму расходов по налогу на прибыль;
Рассчитать возмещенный налог на прибыль;
Узнать размер полученных и уплаченных процентных платежей;
Сделать амортизационные отчисления;
Произвести переоценку активов.

Тогда оригинальная формула расчета показателя будет выглядеть следующим образом:

EBITDA = Чистая прибыль + Расходы по налогу на прибыль – Возмещенный налог на прибыль – Чрезвычайные доходы + Чрезвычайные расходы + Уплаченные проценты – Полученные проценты + Амортизация – Переоценка активов.

Данная формула соответствует требованиям МСФО и GAAP, а это значит, что сделанный по ней расчет ЕБИТДА будет представлять собой именно ту информацию, которую желают получить иностранные инвесторы.

Важно: чтобы вычислить чистую прибыль, очень важно грамотно подойти к определению затрат – особое внимание следует обратить на .

Второй способ

Такой вариант максимально адаптирован к российским нормам бухгалтерского учета, что позволяет делать расчеты, пользуясь только годовой отчетностью, не прибегая к поискам дополнительных данных, что, конечно, существенно облегчает процесс вычислений.

EBITDA = Прибыль до налогообложения + Проценты уплаченные – Проценты полученные + Амортизация.

Данные для расчета следует взять из Отчета о финансовых результатах компании. В документе каждая строка имеет свой код, благодаря чему формулу можно переписать следующим образом:

ЕБИТДА = строка 2300 + строка 2330 – строка 2320 + Амортизация.

Сумма амортизационных отчислений берется из годовой отчетности. Стоит иметь в виду, что расчет по этой формуле не дает возможности получить результат, лишенный некой погрешности, поскольку оригинальный вариант вычислений предполагает работу с большим объемом данных.

Пример расчета показателя ЕБИТДА

Конечно, любая информация легче воспринимается, если подтвердить теорию практикой, поэтому рассмотрим пример вычисления EBITDA. За основу возьмем данные из бухгалтерской отчетности организации ООО «Теремок», занимающейся торговлей строительными материалами.

Показатель	Сумма, тысяч рублей
Чистая прибыль	224 512
Расходы по налогу на прибыль	41 345
Возмещенный налог на прибыль	578
Чрезвычайные расходы	25 648
Чрезвычайные доходы	36 890
Проценты к уплате	29 778
Проценты к получению	11 345
Амортизационные отчисления	30 743
Переоценка активов	8 500

ЕБИТДА = 224 512 + 41 345 – 578 + 25 648 – 36 890 + 29 778 – 11 345 + 30 743 – 8 500 = 294 713 тысяч рублей.

Плюсы и минусы методики EBITDA

Как и любая другая методика анализа финансового состояния компании, ЕБИТДА обладает рядом не только преимуществ, но и недостатков.

К плюсам можно отнести следующие моменты:

Простота и легкость расчета показателя;

Информация для определения значения EBITDA обычно находится в свободном доступе;

Оценка бизнеса посредством ЕБИТДА позволяет выставить положение дел в более выгодном свете, чем это есть в действительности;

Многие инвесторы ориентируются на рассматриваемый показатель.

Но и некоторые отрицательные стороны в методике можно выделить:

Отсутствие законодательного утверждения данного способа оценки финансового состояния компании – ни в одном бухгалтерском документе нет ни слова о показателе EBITDA, то есть такая методика не имеет официального подтверждения;

В формуле, по которой осуществляются вычисления, не учитываются форс-мажорные обстоятельства и разнообразные второстепенные факторы, способные в какой-то степени отразиться на итоговом результате;

Инвесторы, анализирующие компанию с помощью EBITDA, могут сильно заблуждаться, считая, что дела в организации обстоят намного лучше, чем на самом деле, поскольку обсуждаемая методика в некоторых случаях значительно искажает реальную ситуацию.

Таким образом, озвученные недостатки свидетельствуют о том, что показатель EBITDA далеко не всегда полезно применять при расчете прибыльности компании.

Чем EBIT отличается от EBITDA?

EBIT не является каким-то абстрактным числом, которое вычисляется ради галочки. И к области рассуждений и планирования, как, например, его не отнести. Показатель необходим, чтобы оценить бизнес, то есть он фактически определяет цену, которую гипотетический покупатель может заплатить за компанию. Но, конечно, стоимость бизнеса обычно не равняется EBIT – его значение просто умножается на определенный мультипликатор, который за границей колеблется от 3 до 5 (для малого и среднего предпринимательства). Если говорить простыми словами, то успешный и заманчивый бизнес, как правило, оценивается в 3-5 раз выше, чем показатель EBIT. Формула для расчета ЕБИТ, в основе которой лежат международные стандарты отчетности, выглядит следующим образом:

EBIT = Выручка организации – Прямые затраты.

Обращаясь к простому языку, можно сказать, что это валовая прибыль компании. Чтобы рассчитать заграничный аналог EBIT, нужно произвести действия, аналогичные рассмотренным выше, однако амортизационные отчисления учитывать не следует. Тогда формула примет вид:

EBIT = Чистая прибыль + Затраты по налогу на прибыль – Сумма возмещения налога на прибыль + Чрезвычайные расходы – Чрезвычайные доходы + Проценты уплаченные – Проценты полученные.

То есть EBIT отличается от показателя EBITDA тем, что в последнем в расчет берутся суммы амортизационных отчислений и переоценки активов. Рассчитав ЕБИТ, можно быстро выяснить значение ЕБИТДА:

EBITDA = EBIT + Амортизационные отчисления – Переоценка активов.

Как рассчитать рентабельность по EBITDA?

В иностранной практике часто фигурирует показатель, называющийся рентабельностью по ЕБИТДА (EBITDA margin). Он представляет собой отношение ЕБИТДА к выручке:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от продаж.

Рентабельность по ЕБИТДА обычно рассчитывают, когда необходимо узнать прибыльность компании в целом, то есть до того, как произойдет корректировка посредством применяющейся системы налогообложения или имеющейся долговой нагрузки.

EBITDA margin используется, когда сравнивают эффективность ряда компаний, характеризующихся разной структурой капитала, но примерно одинаковой сферой деятельности. Эксперты считают, что фирма развивается неплохо, если ее рентабельность превышает 12-15%.

Подводим итоги

ЕБИТДА – это аналитический показатель, с помощью которого инвесторы и банковские структуры оценивают финансовое положение компании. Вычислить его не сложнее, чем сделать , однако для этого необходимо иметь в распоряжении бухгалтерскую отчетность организации.

В настоящее время в условиях российской действительности методика расчета ЕБИТДА никак не закреплена законодательно. Хорошо это или плохо – сказать трудно, так как обсуждаемый показатель при всей своей простоте вычисления и кажущейся информативности часто искажает реальное положение дел, вводя контрагентов или гипотетических покупателей бизнеса в заблуждение.

Существует множество различных показателей для оценки финансовой деятельности компании. Некоторые из них являются общепринятыми, причем не только в нашей стране, но и по всему миру. К таковым можно причислить EBITDA. Что это за показатель, как он рассчитывается и для чего? В данной статье мы подробно рассмотрим, каким образом оцениваются финансовые результаты предприятия на основе значений EBITDA, и для каких целей они используются.

EBITDA: расшифровка и значение

Следует сразу оговориться, что этот аналитический показатель не является частью бухгалтерского учета. А его изначальное назначение - оценка привлекательности той или иной компании с точки зрения ее поглощения на заемные средства. Каким образом производится анализ? Сначала определяется EBITDA, расчет которого осуществляется на основе финансовой отчетности предприятия. Затем полученный показатель сравнивается с отраслевыми аналогами, в результате чего выявляется эффективность деятельности данной конкретной компании.

Для того чтобы понять, как происходит сравнение, нужно расшифровать значение EBITDA. Что это за показатель, и какую информацию он дает о предприятии? Расшифровывается термин как Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization. Если перевести дословно, то это прибыль до уплаты процентов по кредитам, налогов и амортизационных отчислений. То есть оценивается способность компании зарабатывать независимо от наличия у нее задолженности перед кредиторами, государством и используемого метода амортизации. Определяется непосредственно прибыльность основной деятельности, что позволяет анализировать ее "непредвзято".

Расчет EBITDA по международным стандартам

Так как этот показатель используется во всем мире, то и основанием для его расчета должны служить данные отчетности, соответствующей МСФО. Конкретно для определения коэффициента EBITDA понадобятся следующие значения:

чистая прибыль (оставшаяся после выплаты налогов и других платежей в бюджет);
расходы по налогу на прибыль;
размер возмещенного налога на прибыль;
чрезвычайные доходы и расходы;
проценты уплаченные и полученные;
величина амортизационных отчислений (как по материальным, так и нематериальным активам);
переоценка активов.

Первые пять показателей образуют EBIT, или операционную прибыль. Она определяется как разность между валовой прибылью и затратами по обычной деятельности предприятия и лежит в основе расчета EBITDA. Формула вычисления EBIT выглядит так:

Чистая прибыль + расходы по налогу - возмещенный налог + чрезв. расходы - чрезв. доходы + % уплаченные - % полученные.

В результате мы получаем промежуточный показатель между прибылью валовой и чистой. Это прибыль, которую бы получила компания, не использующая Она включает в себя все доходы от реализации и прочие поступления, а также расходы (в том числе амортизационные отчисления).

EBIT и EBITDA

Показатель EBIT должен быть как минимум положительным. Зная его, можно вычислить значение EBITDA. Формула расчета имеет следующий вид:

EBIT + амортизационные отчисления по МА и НМА - переоценка активов.

Таким образом, мы получаем показатель прибыльности компании до вычета налогов, %-тов по кредитам и амортизационных расходов в соответствии с мировыми стандартами. За счет исключения таких неденежных статей затрат (которые можно назвать своего рода формальными бухгалтерскими начислениями) значение EBITDA становится более приближенным к операционному денежному потоку.

EBITDA в истории экономики

Как уже упоминалось, ранее этот показатель предназначался для анализа способности предприятия обслуживать заемные средства (или долги). Кредиторы могли оценить значения EBITDA различных компаний отрасли и на их основе определить размер которые каждая из них сможет обеспечить в ближайшем будущем. Показатель был весьма интересным для кредитных рейдеров, которые искали подходящие компании для извлечения выгоды. Предприятие рассматривалось, скорее, не как субъект экономики, а как совокупность активов, которые можно удачно распродать. Для этого все статьи, которые потенциально могли быть направлены на погашение долга, суммировались. При этом если вся шла на оплату долга, и бизнес в результате становился убыточным, то и расходы по налогам могли рассматриваться как дополнительная база для расчета с долгами. Естественно, для самой компании это становилось непреодолимой проблемой - все ее средства изымались, и в результате деятельность приходилось прекращать. А вот кредиторы оставались в плюсе. Это сделало показатель EBITDA особенно популярным в 80-е годы, когда имела место лихорадка выкупа/поглощения на заемные средства.

EBITDA в современной финансовой деятельности компаний

Сегодня данный показатель стоит третьим в ряду инструментов оценки результатов работы пятисот крупнейших корпораций Америки и обязательно включается в их годовые Он показывает общий доход, который деятельность компании принесет в текущем отчетном периоде. Кроме того, на его основе вычисляется инвестиционная рентабельность по EBITDA.

Самый главный интерес инвестора - будущий доход предприятия, в которое он планирует вкладывать средства, а значит, ему важен размер EBITDA. Зная его, можно определить коэффициент рентабельности вложений. Формула выглядит так:

величина EBITDA: выручка от продаж.

На основе полученных значений сравнивается потенциал компаний, имеющих разную структуру, но работающих в одной отрасли. Для инвесторов этот показатель - важный индикатор возврата их инвестиций.

Преимущества показателя

Почему многие компании, особенно крупные, заинтересованы в расчете именно показателя EBITDA? Что это им дает? Объяснить интерес к данному инструменту оценки прибыльности очень просто. Предприятия, имеющие достаточно большой объем получают возможность представить свой бизнес в наиболее выгодном свете, нежели на основе стандартной отчетности. Внимание инвесторов акцентируется именно на величине EBITDA, которая может существенно превышать размер реальной прибыли, рассчитанной с учетом авансовых затрат. А ведь на некоторых предприятиях доля амортизации может достигать 30% себестоимости продукции (сталелитейное производство, кабельное ТВ и проч.).

Несмотря на то что благодаря применению этого показателя бизнес зачастую выглядит сильнее, нежели "говорит" его реальный денежный поток, многие аналитики сегодня уделяют ему гораздо больше внимания. Это, впрочем, оправдано. Ведь именно на основе EBITDA можно оценить способность компании обслуживать свои обязательства и реинвестировать средства для будущего развития бизнеса.

Сравнение компаний по EBITDA

Этот показатель широко применяется для определения места того или иного предприятия в отрасли. Для этого производится сравнительная оценка. Она включает два обязательных компонента:

расчет стоимости бизнеса (в сравнительной форме, для чего цены конвертируются в мультипликаторы прибыли, объема продаж и ;
сравнение с сопоставимыми предприятиями отрасли.

Таким образом производится оценка компании на финансовом рынке. Она просто сравнивается с другим аналогичным бизнесом, акции которого котируются в том же отраслевом сегменте. Показатель EBITDA востребован большинством публичных компаний и обязательно присутствует в отчетности, подготовленной для потенциальных инвесторов.

Заключение

Можно сделать вывод о том, что рассмотренный нами показатель является одним из важнейших как для самих компаний, так и для инвесторов. Мы выяснили, почему всем им интересен именно коэффициент EBITDA, что это дает самим владельцам бизнеса и заинтересованным во вложениях в него. Для первых это возможность представить свою компанию в выгодном свете, для вторых - способ оценить потенциальный доход, который можно получить от инвестиций в ее деятельность.

Разность систем и стандартов бухгалтерского учета породило множество показателей, позволяющих оценить эффективность работы предприятия. Из них особенно выделяется EBITDA как показатель, наиболее часто используемый для определения финансового положения компании и успешности ее работы относительно средних значений по отрасли.

Эта статья призвана рассказать о том, как выглядит формула расчета EBITDA и какие выводы можно сделать с ее помощью.

Расчет EBITDA и анализ рентабельности

Начнем с определения: сокращение EBITDA следует читать как Earnings before Interest, Taxes, Depreciationand Amortization, что в переводе обозначает прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации.

Исторически этот показатель использовался для анализа возможностей фирмы расплачиваться по долгам, а также для оценки привлекательности инвестиций в предприятие или обоснованности его слияния или раздела.

Помимо этого, сегодня EBITDA чрезвычайно часто используется как инструмент оценки эффективности деятельности компании и как способ сравнить между собой две или более фирм одной отрасли с разными структурами капитала и системами налогообложения.

Но эти преимущества порождают и «ловушку», за которую EBITDA часто критикуется – стороннему лицу, каким может быть потенциальный инвестор, весьма сложно оценить без амортизации потребность предприятия во вложениях средств на расширение или улучшения основных фондов.

Кроме того, EBITDA иногда может использоваться как средство «завышения» прибыльности фирмы и повышения ее внешней привлекательности для инвесторов.

Она породила несколько производных показателей, основным из которых является рентабельность прибыли без налогов, амортизации и процентов (в англоязычной литературе встречается как EBITDA margin). Рассчитывать его необходимо так:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от продаж

Смысл этого показателя – продемонстрировать «чистый» процент прибыли от продажи товаров и услуг без учета налогов, процентов по займам и расходов на амортизацию основных фондов.

Минимально достаточным значением рентабельности считается 12%, но эта цифра может разниться в зависимости от общей ситуации в экономике и особенностей конкретной отрасли.

Формула расчета EBITDA по балансу

Существует два метода определения этого показателя:

По данным, соответствующим требованиям МСФО (Международной системы финансовой отчетности) и US GAAP (в переводе Общепринятые принципы бухгалтерского учета Соединенных Штатов).
По статьям бухгалтерского баланса, соответствующим Российским стандартам бухгалтерского учета (сокращенно РСБУ).

Оба способа, что понятно, имеют разные формулы, и каждый из них обладает своими преимуществами и недостатками. Рассмотрим их подробнее.

При расчете EBITDA согласно требованиям US GAAP и МСФО формула расчета будет выглядеть следующим образом:

EBITDA= ЧП + НП – ВНП + ЧР – ЧД + УП – ПП + АО – ПА

Давайте теперь расшифруем набор этих сокращени:

ЧП это чистая прибыль, а НП и ВНП – налог, налагаемый на прибыль и возмещение налога соответственно.
ЧР – чрезвычайные расходы, которые связаны с неосновной деятельностью фирмы (такие доходы еще называют внереализационные).
Соответственно ЧД – чрезвычайные доходы.
УП – уплаченные проценты, а ПП – полученные, если ваша компания не только брала займы, но и сама выдавала их.
И, наконец, АО – амортизационные отчисления, переносящие долями стоимость производственного оборудования на стоимость изготовляемых товаров.
ПА – переоценка активов.

Преимуществом расчета EBTIDA согласно иностранным стандартам бухгалтерской отчетности является точность полученного показателя. Минусом же является то, что вам придется высчитывать новые данные, отличающиеся от статей бухгалтерского баланса, соответствующего РСБУ. Но эту проблему можно решить, вычислив EBITDA по второму методу.

Для этого вам понадобится «Отчет о прибыли и убытках», также более известный как форма №2 и бухгалтерский баланс, а точнее приложения к нему, из которых нам нужны данные по амортизации основных фондов вашей компании, как материальных, так и нематериальных. Формула в итоге приобретет такой вид:

EBITDA = В – С + Н + П + АО

Одно из приведенных в формуле сокращений вы уже видели выше. Да, АО здесь тоже обозначает амортизационные отчисления.

Что же касается остальных частей формулы, то В – выручка от продаж продукции, она в отчете расположена в строке 2110, С – себестоимость продукции, указанная в строке 2120, Н – налоговые отчисления (в форме №2 это строки 2410, 2421 и 2450). И, наконец, П – проценты по кредитам и займам, строка 2330.

Что ожидаемо, преимущество и недостаток подобного метода определения EBITDA противоположны таковым у первого способа. Используя показатели, соответствующие стандартам бухучета Российской Федерации, вы существенно облегчаете процесс вычисления прибыли. Но при этом получившееся значение будет иметь некоторую погрешность.

При желании вместо выручки и себестоимости можно использовать прибыль от продаж, найти которую в “Отчете о прибыли и убытках” можно на строке 2200.

Коэффициент отношение долга к EBITDA

Помимо рентабельности, у EBITDA существует еще один производный показатель – коэффициент отношения долга. Он показывает уровень нагрузки по займам и кредитам, а также возможности компании обслуживать их и погашать задолженности.

Debt/EBITDA ratio = Д/EBITDA

Где Д – совокупные кратко- и долгосрочные задолженности.

Как проанализировать коэффициент отношения долга? Если он меньше 3 – компания платежеспособна, ее состояние нормальное.

А в ситуациях, когда коэффициент становится больше 4 или 5, взятие нового займа будет сопряжено с большими трудностями – кредитная нагрузка на фирму и без того большая, и с погашением задолженностей могут возникнуть проблемы. Кроме того, банки и инвесторы не стремятся давать деньги таким предприятиям.

Пример

Теперь необходимо привести пример, демонстрирующий расчет прибыли EBITDA и рентабельности по отношению к ней. Для удобства все данные заключены в таблицу.

В среде финансовых аналитиков очень часто можно встретить такой термин, как EBITDA . Что такое EBITDA простым языком? Этот термин является аббревиатурой от английских слов . EBITDA — это прибыль до выплаты процентов, налогов, а также списания средств и амортизации. Показатель EBITDA присутствует в отчетах любых публичных компаний.

– это достаточно популярный показатель, который может оцениваться инвесторами. Однако он несет в себе определенные угрозы, о которых говорит, в частности, Уоррен Баффет.

Как рассчитать и понять показатель EBITDA

Одна из причин, по которой этот показатель пользуется популярностью – исключение амортизации из расчетов. Амортизация начисляется на стоимость основных средств в соответствии с нормами. К примеру, если стоимость легкового авто амортизируется и списывается в расход в течение трех лет, значит при цене в $60000, каждый год будет списываться по $20000. Несмотря на то, что эти деньги отражаются в виде расходов, на деле они никуда не уходят из компании.

Именно по этой причине так негативно относится к EBITDA . Он утверждает, что этот показатель не отражает объемы средств, затраченные на покупку активов. По его мнению, инвестиционная деятельность компании не раскрывается в EBITDA. И это действительно большой минус. Со временем оборудование будет устаревать и терять в цене. Необходимо заблаговременно заботиться о том, чтобы у компании было достаточно средств на обновление, ремонт или модернизацию.

Фактически, если мы не принимаем в расчет амортизацию, мы отрицаем необходимость замены или ремонта оборудования в будущем. Причем есть немало примеров того, как целые компании банкротились только потому, что их руководители показывали результаты, опираясь на показатель EBITDA.

Например, ниже перед вами показатель EBITDA компании Boeing (NYSE:BA) :

Как видно, Boeing лидирует.

Иногда перед EBITDA вы можете встретить EBT (Earnings Before Taxes ) и EBIT (Earnings Before Interest, Taxes )

EBT — это прибыль компании до уплаты налогов
EBIT — это прибыль до уплаты налогов и процентов

Получается, что если к EBIT добавить амортизацию и различные списания средств, получится EBITDA.

В целом все три показателя созданы для международной оценки компании, и многие рейтинговые компании придают EBITDA большее значение, чем другим показателям.

Почему это так важно в международном смысле?

Во-первых, в разных странах разные системы и проценты налогообложения
Во-вторых, различия в кредитных системах и величине процентах
В третьих, разные системы учета амортизации и, в целом, количество оборудования у компании

Кто использует EBITDA

Кому выгодно использовать такой показатель, как EBITDA? Прежде всего компаниям с большими затратами, которые списывают активы в течение длительного периода времени. Для компании с большими авансовыми затратами показатель EBITDA стал возможностью сделать их бизнес более заманчивым.

Но несмотря на все предупреждения, инвесторы зачастую прибегают именно к этому показателю в оценке компании. И причина кроется в том, что с помощью EBITDA можно определить, сможет ли компания в будущем позволить себе реинвестировать средства, развивать свой бизнес и обслуживать свои долговые обязательства.

Помимо этого, с помощью сравнительной оценки можно определить положение компании в ее отрасли. Основная задача такой оценки заключается в том, чтобы определить стоимость бизнеса на основе рыночной стоимости похожих компаний. В сравнительной оценке используются два основных компонента – определение рыночной стоимости и нахождение компании для сравнения.

Компании, которые работают в одной и той же сфере, могут отличаться друг от друга такими показателями, как потенциал роста, возможные риски и денежные потоки. Поэтому необходимо как-то смягчить эти показатели, чтобы провести сопоставление нескольких фирм. Для чего это делается? Для того, чтобы оценить компанию, к примеру, для будущих инвестиций на рынке акций.

Насколько важна EBITDA

Показатель EBITDA отлично подходит для анализа различных компаний в одной отрасли. Он не показывает систему налогообложения компании и не отражает долговую нагрузку на предприятие, но может показать объем прибыли, как показатель популярности компании в секторе, как потенциал.

К примеру, есть 2 компании, которые выставляют показатели в 60 млн и 10 млн. Если посмотреть на прибыль в процентах, то вторая компания может приносить больший процент, но первая компания демонстрирует популярность и объемы продаж / услуг, которые продаются в 6 раз больше. И, возможно, амортизации, налогов и прочего у нее тоже больше. Тем не менее в следующем квартале стоит ей сократить выплату налогов или амортизации — ее прибыль имеет все шансы увеличиться вдвое.

Перед тем, как инвестировать в акции компании на основе новых планов руководства, сравните показатель EBITDA и убедитесь что у компании есть перспективы, подкрепленные цифрами, а не только словом.

Как мы уже отмечали выше, при расчетах во внимание не принимаются амортизационные расходы, поэтому если перед инвестором стоит задача провести анализ компании на долгосрочную перспективу, использовать этот показатель не стоит.

Существует много мнений относительно этого показателя, Международные стандарты финансовой отчётности (IFRS), а также правила ведения бухгалтерского учёта США (US GAAP) выступают против учета этого показателя. Собственно, EBITDA не входит в бухгалтерию.

Разносторонние мнения говорят о том, что показатель финансовой отчетности Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization работает, но использовать его можно не всегда, а также он необходим в сравнении с предыдущими показателями и другими компаниями в секторе, являясь скорее дополнительным инструментом при компании.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter .