Платежи

Коэф покрытия процентов. Покрытие процентов: формула, определение

Рассчитывают делением текущих активов на краткосрочные обязательства (текущие пассивы). Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс компании.

Рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ платежеспособности .

Коэффициент покрытия долга - что показывает

Показывает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия . Этот показатель учитывает, что не все активы можно продать в срочном порядке.

Коэффициенты ликидности представляют интерес как для руководства предприятия, так и для внешних субъектов анализа:

коэффициент абсолютной ликвидности - для поставщиков сырья и материалов;
коэффициент покрытия долга - для инвесторов;
коэффициент быстрой ликвидности - для банков.

Коэффициент покрытия долга - формула

Общая формула расчета коэффициента:

K пд =	А1 + А2 + А3
	П1 + П2

Коэффициент покрытия долга - схема

Страница была полезной?

Синонимы

Еще найдено про коэффициент покрытия долга

Коэффициент покрытия долгов собственными средствами
Коэффициент покрытия долгов собственными средствами Коэффициент покрытия долгов собственными средствами Коэффициент покрытия долгов собственными средствами - определение Коэффициент покрытия долгов
Влияние МСФО на результаты анализа финансового положения ПАО «Ростелеком»
РСБУ Коэффициент текущей ликвидности покрытия долгов 2,145 1,17 0,975 45,5 по РСБУ Коэффициент общей ликвидности 0,549
Оценка рыночной и финансовой устойчивости предприятия
Повышение уровня данного показателя с одной стороны означает усиление зависимости от внешних кредиторов а с другой - о степени финансовой надежности предприятия и доверия к нему со стороны банков и населении 8 Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом коэффициент платежеспособности - показывает степень покрытия заемных средств собственными средствами
Коэффициент финансирования
Синонимы коэффициент покрытия долгов собственными средствами рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке Анализ рыночной устойчивости как
Использование финансового левериджа для оценки синтетического кредитного рейтинга компании
Этому находится простое объяснение - чем выше размер долговых обязательств тем выше вероятность невыполнения обязательства по уплате долга Следовательно коэффициент покрытия процентов является мерой измерения вероятности невыполнения обязательств Это подразумевает что более
Оптимизация структуры бухгалтерского баланса как фактор повышения финансовой устойчивости организации
Кзки ДО СК ДО 0,395 0,276 0,288 -0,107 Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом Кпокр СК ЗК 0,836 1,201 1,185 0,349 Коэффициент финансового левериджа
Определение оптимальной структуры капитала: от компромиссных теорий к модели APV
Показатели обслуживания долга Коэффициент покрытия процентов рассчитанный через ЕВГГ ICR 4,12 331 2,84 2,73 Коэффициент покрытия процентов
Методические подходы к оценке кредитоспособности сельскохозяйственных организаций
Использование коэффициента задолженности позволяет выделять заемщиков которые имеют хорошую среднюю и плохую категории покрытия долга В зависимости от значений принимаемых коэффициентом качество погашения текущей задолженности сельскохозяйственного предприятия определяется
Определяем ликвидность баланса
Ккл > 0,5 0,8. Прогнозируемые платежные возможности компании при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов с учетом компенсации затрат отражает коэффициент текущей ликвидности другие названия коэффициент общей ликвидности коэффициент общего покрытия коэффициент общего покрытия краткосрочных долгов коэффициент обращения Таблица 2 Показатель Расчетная формула Нормативное ограничение Коэффициент критической ликвидности
Оценка эффективности использования собственного и заемного капитала предприятия
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом 0,500 0,558 0,540 8 Коэффициент финансового левериджа 2,002 1,794 1,855 Только... Наиболее распространено мнение что доля собственного капитала в общей сумме источников долгосрочного финансирования должна быть достаточно велика при этом нижний предел указывается на уровне 0,6 60%
Оценка экономического риска на основе финансовых коэффициентов
Кпп EBIT ПУ >6 5-6 4-5 3-4 <3 0,05 27.934 1 0.05 6 Коэффициент покрытия долга Кпд В ДО >3,5 3,0-3,5 2,5-3 2-2,5 <2 0,05 7.642 1 0.05
Методика анализа консолидирования денежного отчета о движении денежных средств
Коэффициент денежного покрытия процентов 2,87 6,27 Коэффициент денежного обслуживания обязательств 0,07 0,16 Коэффициент долга 5,43 3,03 Коэффициент
Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости
CL LTD ЕС Коэффициент финансирования покрытия долгов собственным капиталом Собственный капитал Заемный капитал ЕС LTD CL Коэффициенты покрытия
Коэффициент покрытия процентов
Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика Синонимы Коэффициент покрытия процентных платежей Страница была полезной
Распределительные статьи баланса в анализе показателей ликвидности предприятия
Некоторые из них например денежные средства могут прямо или почти сразу например финансовые вложения или дебиторская задолженность идти на покрытие текущих наиболее срочных долгов Принято рассчитывать три коэффициента ликвидности 1 Коэффициент текущей ликвидности определяется
Анализ финансового состояния в динамике
Л3 критической оценки 0.096 0.138 0.189 0.239 0.429 0.333 Коэффициент текущей ликвидности Л4 покрытия долгов 1.187 1.259 1.366 1.387 2.202 1.015 Коэффициент маневренности функционирующего
Оценка кредитоспособности предприятия-заемщика
С помощью коэффициента быстрой ликвидности можно прогнозировать способность заемщика быстро высвобождать из оборота средства в денежной форме для погашения долга банка в срок Коэффициент текущей ликвидности общий коэффициент покрытия K3 предполагает сопоставление текущих активов
Методологические подходы к оценке кредитоспособности геологоразведочных организаций - корпоративных эмитентов
Долг Капитал 0,213 88,782 4,738 34,369 Долг Прибыль убыток от продаж 4,118 -66,758 -374,03 -8,297 Покрытие процентных платежей 13,431 -0,299 -0,042 ... Ликвидность Коэффициент текущей ликвидности 1,28 0,807 0,997 0,977 Коэффициент быстрой ликвидности 0,478 0 0,247 0,266 Коэффициент
Моделирование влияния финансовых показателей предприятия на его кредитоспособность
D5 - коэффициент покрытия активов измеряет способность организации погасить свои долги за счет имеющихся активов Коэффициент покрытия активов Активы - Нематериальные активы - Краткосрочные обязательства
Два контура интересов в политике финансовго здоровья компании
Сюда относятся показатель окупаемости долга соотношение долга и годовых чистых выгод прибыли или денежного потока коэффициент покрытия процентов ICR Interest Coverage

Коэффициент покрытия долга DSCR (англ. D ebt S ervice C overage R atio ) – это финансовый показатель, принадлежащий группе Debt Ratios (коэффициенты задолженности), характеризующий способность организации производить выплаты по взятым долговым обязательствам. Представляет собой соотношение чистого операционного дохода (выручки, обеспеченной деятельностью организации, скорректированной на значение операционных расходов) и суммы кредитных выплат (основной долг, дополненный процентами) рассматриваемого периода. Коэффициент покрытия долга показывает способность фирмы удовлетворить требования кредиторов/инвесторов использованием средств сформированного денежного потока при одномоментном запросе долговых выплат всеми кредиторами.

Использование

Реалии современного рынка предполагают обязательное привлечение фирмами заемных средств, позволяющих ускорить свое расширение, но прежде чем брать долг, необходимо рассчитать коэффициент покрытия долга. Варианты использования займов включают:

покупку нового оборудования;
расширение ассортимента продукции;
маркетинговые операции;
выход на новый рынок.

Развитие предполагает увеличение доли организации на рынке, происходящее за счет уменьшения долей конкурентов. Уменьшение доли предполагает уменьшение коэффициента будущей выручки, ограничение возможностей предприятия. Пессимистичный сценарий развития событий допускает резкое ограничение деятельности/закрытие организации. Рыночная среда, отличающаяся высокой конкуренцией, делает привлечение кредитных средств и инвестиций вопросом выживания, следовательно от расчета коэффициента покрытия долга зависит дальнейшая судьба компании.

Все мероприятия, дающие возможность увеличить операционную прибыль, дорогостоящие. Их реализация и дальнейшее покрытие долга собственными финансовыми ресурсами трудновыполнима, в случае молодых организации – зачастую невозможна. Денежное вливание путем выдачи займа кредитной организацией/привлечения инвесторов выгодно всем участникам процесса:

инвестор ожидает выплат дивидендов;
кредитная организация получает процентные выплаты;
прибыль фирмы, даже учитывая возникшие долговые обязательства, увеличивается больше, чем при использовании лишь собственных средств.

Однако привлечение заемных средств требует от предприятия определенной финансовой устойчивости, служащей кредитору гарантом сохранности предоставленных финансовых ресурсов. Коэффициент покрытия долга – один из таких гарантов.

Значение коэффициента покрытия займа, уступающее 1 (единице), демонстрирует неспособность заемщика погасить свои обязательства путем использования полученной прибыли. Подобная финансовая проблема служит кредитору весомым аргументом в пользу отказа от сотрудничества с данным юридическим лицом. Шансы заключения сделки прямо пропорциональны коэффициенту покрытия долга.

Значение, превышающее 1 , означает наличие свободных денежных средств, которые могут пойти на реализацию мероприятий, сулящих дальнейшее увеличение капитализации фирмы. Другое их применение – формирование «подушки безопасности» на случай возникновения форс-мажорных обстоятельств. Такая организация сможет получить банковский заем и покрыть его. Заинтересовать инвесторов финансово устойчивой фирме также намного легче.

Показатель интересен не только инвесторам/банкам. Сопоставление значения коэффициента задолженности за несколько периодов предоставляет высшему руководству важную информацию, характеризующую деловую стратегию компании. Продолжительная тенденция его уменьшения является тревожным фактором, вызванным:

потерей прибыли ввиду определенных причин (действий конкурентов, собственных просчетов, изменением макроэкономических индикаторов региона, которому принадлежит целевой рынок);
увеличением прямых и операционных расходов, отягощенных отсутствием возможности повышения цены конечной продукции;
привлечением новых заемных средств.

Такая ситуация требует пересмотра/корректировки действующей стратегии, пока размер проблемы не достиг критической массы, исключающей безболезненное решение. Исключением является случай, когда падение коэффициента, вызванное получением новых займов, носит плановый, а не вынужденный характер.

Продолжительное увеличение коэффициента покрытия долга также является нежелательным . Данная тенденция обусловлена недостаточным количеством привлеченных средств в финансовой структуре организации, что подразумевает упущенную прибыль, вызванную неиспользованием эффекта финансового рычага.

Обычные экономические условия предполагают, что покрытие привлеченных заемных средств меньше прибыли, полученной благодаря их использованию. Игнорирование данного механизма руководством фирмы потенциальный инвестор может счесть за проявление непрофессионализма. Высокий коэффициент долга может быть оправдан наличием обстоятельств, не позволяющих получить путем займа дополнительную выгоду (например, высокой кредитной ставкой).

Расчет коэффициента покрытия долга

Расчет показателя DSCR происходит по следующей формуле:

DSCR = Net Operating Income / Total debt service ,

где DSCR – коэффициент покрытия долга;

N et O perating I ncome (NOI) – чистый операционный доход организации за рассматриваемый период;

Total debt service – ее суммарные долговые обязательства за рассматриваемый период.

Показатель NOI, в свою очередь, находится путем вычета из валовой прибыли всех затрат, необходимых для нормального функционирования предприятия. Эта статья расходов включает:

аренду помещений;
плату за электроэнергию;
зарплаты персонала;
расходы на НИОКР
прочие повседневные расходы компании, исключая прямые затраты.

Если основная деятельность – единственный источник доходов , NOI становится синонимом EBIT (англ. E arnings B efore I nterest and T axes ) – прибыли до уплаты налогов и процентов.

Пример расчета коэффициента

Валовая прибыль фирмы за год составила 250 000 000 р., операционные расходы – 68 000 000 р., а суммарные долговые обязательства – 175 000 000 р. Расчет искомого коэффициента покрытия долга будет иметь следующий вид:

DSCR = (250000000 – 68000000) / 175000000 = 1,04.

В данном примере показатель DSCR не пересекает границу опасных значений, однако находится в непосредственной близости к ней. Имея сумму долговых обязательств, практически равняющуюся операционной прибыли, привлечение нового заемного капитала будет опасным шагом. Организации следует взвесить все возможные риски перед принятием такого решения. Неблагоприятное развитие событий может лишить ее платежеспособности и привести к банкротству.

Коэффицие́нт покры́тия проце́нтов (англ. Times-interest-earned ratio ) - финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ. EBIT, Earnings before interest and taxes ) с издержками по выплате процентов. показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика. Нормальным считается значение показателя от 3 до 4. Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.

Коэффициент покрытия процентов = Величина прибыли до выплаты процентов и уплаты налогов (бухгалтерская прибыль) / Проценты к уплате

Финансовые коэффициенты

Финансовые коэффициенты - это относительные показатели финансовой деятельности предприятия, которые выражают связь между двумя или несколькими параметрами.

Для оценки текущего финансового состояния предприятия применяют набор коэффициентов, которые сравнивают с нормативами или со средними показателями деятельности других предприятий отрасли. Коэффициенты, которые выходят за рамки нормативных значений, сигнализируют о «слабых местах» компании.

Бесплатная юридическая консультация:

Анализ всех финансовых коэффициентов производится в программе ФинЭкАнализ.

Для анализа финансового состояния компании финансовые коэффициенты группируются по следующим категориям:

Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты ликвидности (платежеспособности)

Коэффициенты оборачиваемости

Коэффициенты рыночной устойчивости

Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициенты состояния основных средств и их воспроизводства

Формулы финансовых коэффициентов рассчитываются на основе данных бухгалтерской отчетности:

Синонимы

Еще найдено про финансовые коэффициенты

финансовых коэффициентов обеспечивающих требуемую надежность и достоверность оценки вероятности прогноза Основными методиками и моделями используемыми в зарубежной и отечественной практике оценки финансового состояния и прогнозирования банкротства являются Z-счет Э

Анализ бухгалтерского баланса коммерческой организации с помощью финансовых коэффициентов

финансовые коэффициенты относительные показатели рассчитываемые на основе данных бухгалтерской финансовой отчетности и дающие возможность получить представление об отдельных его характеристиках Коэффициентный анализ бухгалтерского баланса включает в себя расчет и

Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 4

финансовые коэффициенты платежеспособности представленные коэффициентами текущей быстрой и абсолютной ликвидности Коэффициент покрытия текущей ликвидности Ктл показывает какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить мобилизовав все оборотные

Аналитические возможности консолидированной отчетности для характеристики финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников Долгосрочные пассивы Долгосрочные пассивы Собственный капитал LTD LTD ЕС Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников Собственный капитал Долгосрочные пассивы Собственный капитал ЕС LTD ЕС Коэффициент финансового

Статистический анализ взаимосвязей показателей управления капиталом и рыночной стоимости публичных компаний России

коэффициент финансовой устойчивости - E D А и др Также рассмотрены коэффициент ы характеризующие долю различных видов привлеченных финансовых источников в пассиве баланса В качестве индикаторов ликвидности компаний рассчитаны показатели

Использование методов экономического анализа в диагностике финансовой несостоятельности

финансовых коэффициентов при анализе и диагностике возможного банкротства возрастает За последний период был принят ряд методик раскрывающих правила проведения финансового анализа позволяющих дать оценку финансового состояния организации и выявить

Коэффициент финансовой независимости

финансовый коэффициент равный отношению собственного капитала и резервов к сумме активов предприятия Исходные данные для расчета содержит бухгалтерский баланс организации Коэффициент финансовой независимости рассчитывается в программе ФинЭкАнализ в блоке

Комплексный анализ финансовой устойчивости компании: коэффициентный, экспертный, факторный и индикативный

Коэффициент финансовой устойчивости К фу - это отношение собственных средств организации к сумме привлеченных средств К фу СК ПК где СК - собственный капитал компании ПК - привлеченный капитал

Финансовая устойчивость организации и критерии структуры пассивов

Финансовые коэффициенты характеризующие структуру совокупного капитала рассматриваются обычно в качестве характеристик риска связанного с деятельностью организации Чем выше доля долга тем выше потребность в денежных средствах необходимых для его

Анализ консолидированной и сегментной отчетности: методический аспект

финансовые коэффициенты которые были бы значимыми для оценки финансового состояния предприятия практически любой отрасли экономики В качестве таких финансовых коэффициентов могут быть предложены следующие доля оборотных активов в имуществе

Коэффициент финансовой зависимости

Коэффициент финансовой зависимости Коэффициент финансовой зависимости - определение Коэффициент финансовой зависимости - показатель который является обратным к коэффициенту финансовой независимости он определяется отношением общей величины финансовых ресурсов к сумме

Коэффициент финансового риска

Коэффициент финансового риска Коэффициент финансового риска - определение Коэффициент финансового риска показывает соотношение заемных средств и суммарной капитализации и характеризует степень эффективности использования компанией собственного капитала Он определяет насколько

Коэффициент финансового левериджа

Коэффициент финансового левериджа Коэффициент финансового левериджа - определение Коэффициент финансового левериджа показывает соотношение заемных средств и суммарной капитализации и характеризует степень эффективности использования компанией собственного капитала Он определяет насколько

Определяем ликвидность баланса

финансовые коэффициенты рассчитываются на основе соответствующих статей бухгалтерского баланса форма № 1 Перечисленные показатели раскрывают характер отношения между оборотными активами и краткосрочными обязательствами текущими пассивами Все три финансовых коэффициента

Актуальные вопросы и современный опыт анализа финансового состояния организаций - часть 5

финансовых коэффициентов их минимальным нормативным уровням рейтинговое число будет равно единице а организация соответственно обладает удовлетворительным финансовым состоянием и наоборот значение менее единицы свидетельствует о неудовлетворительном результате Экономист О

Оценка экономического риска на основе финансовых коэффициентов

финансовых коэффициентов оценке их значений и состоит из 12 этапов 1. Расчет и оценка финансовых коэффициентов определяющих пропорции между собственным и заемным капиталом используемым предприятием Оценка совокупного влияния фактора

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов - определение Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов - коэффициент равный отношению величины собственных

Коэффициент финансовой устойчивости

Коэффициент финансовой устойчивости Коэффициент финансовой устойчивости - определение Коэффициент финансовой устойчивости - коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса Исходными данными для расчета служит бухгалтерский

Формирование скоринговой модели оценки кредитоспособности корпоративного заемщика

коэффициент финансовой независимости СК А 10 где СК - собственный капитал Показывает как часть активов организации фи нансируется за счет собственного капитала Коэффициент финансовой зависимости коэффициент концентрации привлеченного капитала

Бесплатная юридическая консультация:

Коэффициент покрытия процентов

При анализе финансовой отчетности, для оценки финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе, применяется коэффициент покрытия процентов.

Определение. Коэффициент покрытия процентов - финансовый показатель, соизмеряющий величину прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ. EBIT, Earnings before interest and taxes) с издержками по выплате процентов.

Формула расчета коэффициента покрытия процентов:

Или коэффициент покрытия процентов = Величина прибыли до выплаты процентов и уплаты налогов (бухгалтерская прибыль) / Проценты к уплате.

Бесплатная юридическая консультация:

Предназначение. Коэффициент покрытия процентов показывает возможную степень снижения операционной прибыли предприятия, при которой оно может обслуживать выплаты процентов. Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика.

Относится к коэффициентам покрытия, характеризующим, в какой степени постоянные финансовые расходы покрываются прибылью.

Рекомендуемые значения: Нормальным считается значение показателя от 3 до 4. Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не создаёт достаточного денежного потока из операционной прибыли для обслуживания процентных платежей.

Примечание. Данный показатель демонстрирует уровень защищенности компании от кредиторов как превышение прибыли, доступной для обслуживания долга, над величиной начисляемых процентов по кредитам.

Проценты по кредитам - издержки, начисленные за этот период по кредитам и займам компании.

Бесплатная юридическая консультация:

Пример. Для ООО «Североуральский завод металлоконструкций» необходимо определить изменение кредитоспособности за 2000 год. Определим изменение коэффициента покрытия процентов за 2000 год. Прибыль до уплаты процентов и налогов на начало года была равна 8,75 млн. рублей, на конец 11,45 млн. рублей; Проценты к уплате 2,9 млн. рублей на начало года, а в конце 3,31 млн. рублей.

Значение коэффициента покрытия процентов в начале года:

Значение коэффициента покрытия процентов в конце года:

TIE кон = 11,45 / 3,31 = 3,45921.

TIE = TIE кон / TIE нач = 1,14648 или увеличился на 14,65%.

Бесплатная юридическая консультация:

Коэффициент покрытия процентов увеличился за год на 14,65%, что говорит об улучшении ситуации с кредитоспособностью.

Коэффициент покрытия процентов (Interest coverage ratio)

Определение

Коэффициент покрытия процентов (interest coverage ratio, ICR) характеризует способность организации обслуживать свои долговые обязательства. Показатель сравнивает прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) за определенный период времени (обычно одни год) и проценты по долговым обязательствам за тот же период. Также данный показатель известен как коэффициент обслуживания долга.

Расчет (формула)

Коэффициент покрытия процентов = EBIT / Проценты к уплате

Фактически коэффициент показывает, во сколько раз прибыль до уплаты процентов и налогов превышает расходы на уплату процентов.

Бесплатная юридическая консультация:

Нормальное значение

Чем меньше коэффициент покрытия процентов, тем выше кредитное бремя организации и тем выше вероятность наступления банкротства. Коэффициент ниже 1,5 ставит под вопрос возможность организации обслуживать свой долг. Критическим считается коэффициент менее 1 (т.е. EBIT меньше процентов к уплате), которой означает, что приток денежных средств недостаточный для выплаты процентов кредиторам.

Чем выше коэффициент покрытия процентов, тем более устойчивое финансовое положении организации. Тем не менее, слишком высокий коэффициент говорит о слишком осторожном подходе к привлечению заемных средств, что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала (т.к. не используется кредитное плечо).

О коэффициенте покрытия процентов на английском языке почитайте в статье "Interest Coverage Ratio (ICR)".

Регистрация не требуется! Но если зарегистрируетесь, будет доступно больше функций программы.

Коэффициент покрытия процентов - Interest Coverage Ratio, ICR

Коэффициент покрытия процентов (Interest Coverage Ratio, ICR) оценивает способность компании обслуживать свои долговые обязательства. В связи с чем данный показатель называют еще коэффициентом обслуживания долга.

При его расчете сравнивается прибыль до уплаты процентов и налогов (Earnings Before Interest and Taxes, EBIT) за определенный период (обычно за один год) и проценты по кредиту (за тот же период):

ICR = EBIT / Проценты к уплате (Interest Expense)

Как видно из формулы, коэффициент покрытия процентов позволяет судить, во сколько раз прибыль до уплаты процентов и налогов (EBIT) больше, чем расходы на уплату процентов. Чем выше Interest Coverage, тем устойчивее финансовое положение компании. И наоборот, чем он меньше, тем выше долговая нагрузка и вероятность банкротства.

Бесплатная юридическая консультация:

Коэффициент ICR < 1,5 ставит под сомнение способность компании обслуживать свой долг. ICR = 1 означает, что приток денежных средств недостаточен для выплаты процентов. В то же время слишком высокий показатель ICR говорит о неэффективном использовании заемных средств.

Оксана Гафаити говорит:

Коэффициент покрытия процентов

Коэффициент покрытия процентов (Times interest earned) – важный показатель финансовой устойчивости предприятия в краткосрочной перспективе (Gearing ratios), который используется при проведении финансового анализа с целью определения, при каком уровне снижения операционного дохода (прибыли до уплаты процентов и налогов) компания утратит возможность обслуживать процентные платежи по своим долговым обязательствам.

Коэффициент покрытия процентов используется для оценки способности предприятия погасить долги по процентам и демонстрирует уровень финансовой независимости компании от кредиторов. То есть, насколько прибыль, доступная для обслуживания долга, превышает величину начисляемых процентов по кредитам. В расчет берется величина прибыли до выплаты процентов по кредиту и уплаты налогов (англ. EBIT, Earnings before interest and taxes) с издержками по выплате процентов.

Синонимы: Степень покрытия процентных платежей прибылью, коэффициент защищенности долга, коэффициент обеспеченности процентов к уплате, Times Interest Earned, Times-interest-earned ratio, Interest Coverage Ratio.

1) Помогает оценить уровень защищённости кредиторов от невыплаты долгов со стороны заёмщика.

2) Демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.

Бесплатная юридическая консультация:

3) Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения операционной прибыли, при которой можно обслуживать выплату процентов.

4) Относится к коэффициентам покрытия, характеризующим, в какой степени постоянные финансовые расходы покрываются прибылью.

5) Исходя из результатов, можно узнать, какая часть денежных поступлений компании от операций будет необходима для покрытия основного долга и процентов по займам со сроком погашения в течение ближайшего года.

6) Коэффициент показывает, во сколько раз прибыль компании превышает сумму процентных платежей по займам.

1) Этот коэффициент не учитывает выплат основных сумм долга, связанных с погашением займов, которые будут намного больше процентов. Также к фиксированным расходам фирмы относится арендная плата за активы – эти суммы тоже не учтены.

Бесплатная юридическая консультация:

2) Прибыль до налогообложения не представляет в точности потока денежных средств, доступных для обслуживания задолженности, особенно если у фирмы имеются значительные амортизационные отчисления.

Times-interest-earned ratio рассчитывается по формуле:

TIE = прибыль до вычета налогов и % по кредитам / % по кредитам

Как видно, величину прибыли до выплаты процентов и налогов следует разделить на расходы на выплату процентов. Таким образом, можно определить, во сколько раз прибыль превышает проценты по долгам.

Бесплатная юридическая консультация:

На значение коэффициента покрытия процентов обращают особое внимание кредиторы, и при прочих равных условиях они отдают предпочтение компании, у которой это значение будет наиболее высоким. Следовательно, чем ниже значение показателя TIE, тем ниже потенциальная возможность компании привлечь долговое финансирование.

Нормальным считается значение показателя от 3 до 4, значит, доход компании позволяет не только обслуживать долги, но и обеспечивает достаточный резерв на случай внезапного спада деловой активности, или длительного резкого снижения выручки.
Слишком высокий коэффициент говорит об осторожном подходе к привлечению заемных средств (не используется кредитное плечо), что может привести к пониженной отдаче от собственного капитала.
Если значение коэффициента становится меньше 1, это означает, что фирма не в состоянии обслуживать свои долговые обязательства.
Значение коэффициента «1» является критическим, это значит, что весь операционный доход компании направляется на выплату процентов по долговым обязательствам.

Все исходные данные для вычисления берутся из отчета о прибылях и убытках.

На величину коэффициента TIE влияют три фактора: операционная прибыль; общая сумма заемных средств; эффективная ставка процента.

Это заготовка энциклопедической статьи по данной теме. Вы можете внести вклад в развитие проекта, улучшив и дополнив текст публикации в соответствии с правилами проекта. Руководство пользователя вы можете найти здесь

Бесплатная юридическая консультация:

Коэффициент покрытия

Коэффициент покрытия (в общем плане) представляет собой группу показателей, которые дают шанс рассмотреть реальную ликвидность предприятия в различных сферах. Коэффициент покрытия - отношение между активами предприятия (капиталом) и общим объемом его долгов. Параметр показывает платежеспособность организации в условии продажи имеющихся запасов и выплаты краткосрочных дебиторских долгов.

Коэффициент покрытия (для активов) - параметр, который позволяет оценить способность компании выплачивать задолженность путем использования имеющихся в распоряжении средств. Расчетный параметр показывает, какую часть активов нужно потратить для выплаты задолженности. Для вычисления коэффициента, как правило, используются данные о наличных средствах и материальных активах (нематериальный капитал в учет не берется). Коэффициент покрытия активов позволяет инвесторам увидеть воочию текущие успехи организации, а также оценить вероятность банкротства.

Коэффициент покрытия (для процентов) - параметр, позволяющий оценить размер дохода до выплаты процента по займам и выплаты налогов с учетом издержек, связанных с погашением процентов. По коэффициенту покрытия процентов можно судить, на какой предел может снизиться операционный доход, при котором компания сможет обслуживать проценты по кредиту.

Коэффициент покрытия (для анализа неплатежеспособности) отражает долю краткосрочных займов, которые можно покрыть посредством имеющихся в распоряжении активов. Также параметр показывает способность компании превращать имеющиеся активы в наличность.

Сущность и особенности коэффициента покрытия

При расчете платежеспособности компании, как правило, проводится анализ следующих коэффициентов:

1. Коэффициент покрытия активов - параметр, который равен отношению текущих (оборотных) средств к краткосрочным долгам (текущим пассивам). Информация для расчетов, как правило, берется из бухгалтерского отчета предприятия. Чем выше этого показатель, тем большей платежеспособностью может похвастаться предприятие. Коэффициент покрытия активов лишний раз подтверждает, что не весь капитал организации может быть продан в срочном порядке.

Коэффициент покрытия имеет много синонимов. Наиболее популярный из них - коэффициент текущей ликвидности. Используются такие наименования, как «cash ratio», «cash asset ratio», CR, «current ratio» и так далее.

Бесплатная юридическая консультация:

К функциям коэффициента покрытия активов можно отнести:

Отображение способности компании своевременно выплачивать свои долги в период одного производственного цикла. Здесь имеется ввиду период времени, необходимый для производства и продажи какой-то одной партии товара;

Получение данных о платежеспособности организации, то есть его способности справляться со своими долгами посредством имеющихся активов (запасов, наличности, дебиторских долгов);

Получение полезной информации в отношении качества построения операционного цикла предприятия, а также способности быстро превращать изготовленный товар в наличность. В случае когда предприятие не способно справляться со своевременным погашением дебиторских долгов или отличается длительным сроком оборачиваемости запасов, то высок риск появления проблем с ликвидностью;

Бесплатная юридическая консультация:

Дебиторские долги с учетом резервных средств для покрытия безнадежной задолженности;

Общая стоимость засов ТМЦ (товарно-материальных ценностей). Последние должны отличаться быстрой оборачиваемостью в границах одного года;

Прочие оборотные средства (вложение денег в акции или облигации, будущие затраты и так далее).

Текущие обязательства - это:

Непогашенные требования со стороны бюджетных структур и поставщиков;

Бесплатная юридическая консультация:

Кредиты, требующие погашения в ближайшие сроки;

Другие текущие пассивы.

Анализ коэффициента покрытия производится с учетом следующих особенностей:

Оптимальный коэффициент покрытия для различных отраслей экономики - от 1.5 до 2.5. Величина данного параметра может меняться в зависимости от ряда критериев - отрасли, рынка и так далее;

Снижение коэффициента покрытия активов меньше 1 свидетельствует об уменьшении платежеспособности предприятия, снижении его финансовой стабильности. В такой ситуации можно делать вывод о невозможности компании оплатить свои долги при условии, когда срок погашения наступает в данный момент. В таких случаях предприятие вынуждено искать дополнительные ресурсы. К примеру, реализовывать долгосрочные активы или ценные бумаги;

Бесплатная юридическая консультация:

Повышение коэффициента покрытия больше 1 теоретически подтверждает возможность компании своевременно справиться с обязательствами и проводить полноценную операционную деятельность;

Параметр больше 2,5 - яркое свидетельство нерационального расходования капитала предприятия. Такой подход в управлении может привести к замедлению процесса оборачиваемости капитала, инвестированного в запасы, и неоправданному повышению дебиторского долга.

Сам по себе коэффициент покрытия активов (текущей ликвидности) не отображает в полной мере отсутствие дефицита наличности у компании. Это связано с тем, что в общую структуру оборотных активов входит не только наличность, но и товары, готовая продукция, материалы, дебиторские долги и так далее. Следовательно, коэффициент покрытия активов не позволяет оценить реальное положение дел в компании, а именно, какой товар остался на складе, своевременно ли совершаются платежи, оплачивается ли товар со стороны покупателей.

2. Коэффициент покрытия процентов - ключевой параметр при оценке финансовой устойчивости предприятия в близлежащей перспективе. Его применяют в том случае, когда нужно оценить уровень операционной прибыли, при которой предприятие не сможет обслуживать проценты по оформленным кредитным средствам. Показатель интересен кредиторам, которые отдают предпочтение предприятиям с высокими показателями.

Коэффициент покрытия (для процентов) позволяет оценить финансовую независимость организации от кредитодателей, то есть насколько доход, доступный для обслуживания задолженности, больше объема начисленных процентов по займам. Для расчета, как правило, используется размер дохода до совершения налоговых выплат и погашения кредита.

Бесплатная юридическая консультация:

Коэффициент покрытия процентов часто называют коэффициентом защищенности долга, степенью покрытия процентных выплат доходом. В зарубежной практике часто встречаются такие понятия-синонимы как Interest Coverage Ratio, Times Interest Earned и прочие.

Назначение коэффициента покрытия процентов:

Помощь в оценке защищенности кредиторов от несвоевременного погашения задолженности со стороны предприятий;

Демонстрация объема капитала, который предприятие заработало в определенный промежуток времени;

Оценка допустимого минимального уровня операционного дохода, при котором возможно обслуживание процентов;

Отображение степени постоянных финансовых затрат компании, которые могут быть покрыты доходом;

Возможность узнать, какая доля финансовых поступлений предприятия понадобится для покрытия процентов по кредитам и общему долгу в течение года;

Отображение параметра, указывающего кратность превышения дохода предприятия над величиной процентных выплат.

Коэффициент покрытия процентов имеет ряд минусов:

В нем не учтены платежи по основным долгам, которые связаны с выплатой средств по кредитам (как правило, они больше процентов). Кроме этого, при расчете коэффициента не учтена арендная плата за активы;

Расчет не позволяет с точностью определить поток наличности, доступной для обслуживания долга. Особенно это актуально, если у компании имеют место существенные амортизационные отчисления.

Вычисление коэффициента покрытия по процентам можно произвести по формуле:

Коэффициент покрытия по процентам (TIE) = Доход предприятия до выплаты налогов и процентов по займам / Процент по займам.

Анализ коэффициента покрытия процентов:

Оптимальный параметр коэффициента TIE - больше 1;

Значение параметра от 3 до 4 - способность компании не только оплачивать долги, но и иметь резерв в случае резкого снижения прибыли;

Коэффициент больше 4 - свидетельство чрезмерной осторожности в привлечении кредитов;

Коэффициент меньше 1 - несостоятельность компании и неспособность выполнять свои финансовые обязательства;

Коэффициент равен 1 - свидетельство того, что вся прибыль предприятия идет на оплату процентов по долгам.

К коэффициентам, характеризующим долговую нагрузку на компанию относятся:

Debt Ratio

Debt ratio (Коэффициент финансовой зависимости) - это коэффициент характеризующий отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам) компании.

Debt Ratio = Total Equity / Total Assets

Debt Ratio = Обязательства / Активы

Нормальным считается значение показателя не более 0,6-0,7. Оптимальным значением коэффициента финансовой зависимости считается 0,5 (то есть равное соотношение собственного и заемного капитала). Значение показателя ниже нормы говорит о слишком осторожном подходе компании к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повышения рентабельности собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага. В обратном случае, т.е. при значении коэффициента финансовой зависимости более 0,7 свидетельствует о сильной зависимости компании от привлеченных средств (кредитов).

Debt-to-equity Ratio

Debt-to-equity ratio (Коэффициент финансового левериджа) - это показатель соотношения заемного и собственного капитала компании. Он принадлежит к группе основных показателей, характеризующих финансовое положение компании и часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств у предприятия формируется для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.

Debt to equity ratio = (Long-term debt - Value of leases) / Average shareholders’ equity

Debt to equity ratio = Обязательства / Собственный капитал

Оптимальным считается соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов) равное 1,0 (коэффициент финансового левериджа равен 1). Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).

Как и другие коэффициенты, характеризующие структуру капитала (коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости), нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, масштабов предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство). Поэтому его следует оценивать в динамике и сравнивать с показателем аналогичных предприятий.

Capitalization Ratio

Capitalization ratio (Коэффициент капитализации) - это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими кроме долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал компании.

Capitalization ratio = Long-term debt / (Long-term debt + shareholder’s equity)

Capitalization ratio = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Коэффициент позволяет оценить достаточность у компании источников финансирования своей деятельности в форме собственного капитала. Показатель не имеет устоявшегося нормативного значения, поскольку сильно зависит от отрасли или технологии используемой компанией.

Interest Coverage Ratio, Times Interest Earned Ratio (TIE)

Interest coverage ratio, Times interest earned (Коэффициент покрытия процентов). Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по кредитам и займам.

Показатель TIE представляет собой соотношение прибыли до уплаты процентов и корпоративных налогов (EBIT) и величины расходов по выплате процентов (annual interest expense), рассчитывается по формуле:

Interest coverage ratio = EBIT / annual interest expense

TIE = EBIT / Проценты к уплате

Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.

Значение коэффициента ниже 1,5 ставит под вопрос возможность компании обслуживать свою кредиторскую задолженность. Критическим считается значение коэффициента менее 1,0 (сумма EBIT меньше суммы процентов к уплате), которой означает, что приток денежных средств компании недостаточен для выплаты процентов по кредитам и займам.

Показатель представляет собой коэффициент, дающий представление, во сколько раз прибыль предприятия без учета начисленной амортизации превышает процент, причитающийся к уплате. Этот коэффициент также не учитывает выплат основных сумм долга, связанных с погашением займов, и которые будут намного больше, чем проценты.

Debt Service Coverage Ratio (DSCR)

Debt service coverage ratio (Коэффициент покрытия фиксированных платежей или коэффициент обслуживания (покрытия) долга) представляет собой отношение чистой операционной прибыли (дохода) к суммарным выплатам по кредиту за период (основной долг + проценты). Данный показатель используется для определения способности компании генерировать свободный денежный поток, необходимый и достаточный для обслуживания имеющихся кредитов и займов.

Данный показатель, включающий все необходимые выплаты по обслуживанию долга, срок которых наступает в отчетном периоде, и рассчитывается по следующей формуле:

Debt service coverage ratio = Net operating income / Total debt service

DSCR = Annual net operating income / (Principal repayment + interest payments + lease payments)

Debt service coverage ratio = EBIT / Суммарные выплаты по кредитам за период (основной долг + проценты)

Cash Flow to Debt Ratio

Cash flow to debt ratio (Отношение притока денежных средств к сумме обязательств). Данный показатель используется при оценке кредитного положения компании.

Cash flow to debt ratio = Operating cash flow / Total debt

Cash flow to debt ratio = Операционный денежный поток / Совокупная задолженность

Коэффициент показывает запас времени, которое потребуется для выплаты долга при условии, что на его погашение будет направлен весь операционный денежный поток компании.

Чем выше соотношение, тем выше способность компании обслуживать собственные долги.

The interest coverage ratio (ICR) is a measure of a company"s ability to meet its interest payments. Interest coverage ratio is equal to earnings before interest and taxes (EBIT) for a time period, often one year, divided by interest expenses for the same time period. The interest coverage ratio is a measure of the number of times a company could make the interest payments on its debt with its EBIT. It determines how easily a company can pay interest expenses on outstanding debt.

Interest coverage ratio is also known as interest coverage, debt service ratio or debt service coverage ratio.

Calculation (formula)

The interest coverage ratio is calculated by dividing a company"s earnings before interest and taxes (EBIT) by the company"s interest expenses for the same period.

Interest coverage ratio = EBIT / Interest expenses

Norms and Limits

The lower the interest coverage ratio, the higher the company"s debt burden and the greater the possibility of bankruptcy or default. A lower ICR means less earnings are available to meet interest payments and that the business is more vulnerable to increases in interest rates. When a company"s interest coverage ratio is only 1.5 or lower, its ability to meet interest expenses may be questionable. An interest coverage ratio below 1.0 indicates the business is having difficulties generating the cash necessary to pay its interest obligations (i.e. interest payments exceed its earnings (EBIT)).

A higher ratio indicates a better financial health as it means that the company is more capable to meeting its interest obligations from operating earnings. On the other hand, a high ICR may suggest a company is "too safe" and is neglecting opportunities to magnify earnings through leverage.